2008年的全球金融危機后，化工行業(yè)的傳統經(jīng)驗不再適用；投資拉動(dòng)的刺激政策帶來(lái)更大規模的產(chǎn)能建設高潮，不過(guò)外需求增速卻在不斷下滑。受 宏觀(guān)經(jīng)濟影響，化學(xué)品需求增速下降成為未來(lái)化工產(chǎn)業(yè)最重要的基本面，同時(shí)伴隨的惡劣情況是2009年以來(lái)的新增產(chǎn)能開(kāi)始不斷注入市場(chǎng)，這導致化工產(chǎn)品 的價(jià)格彈性不斷減弱，企業(yè)盈利水平不斷惡化。PVC、純堿、硝銨、磷肥、PTA、己內酰胺、環(huán)氧丙烷等曾經(jīng)的強勢產(chǎn)品開(kāi)始被市場(chǎng)拋棄，相關(guān)的上市企業(yè)也很 難再被投資者青睞。
　　
　　化工投資要有新的思路。從供給端來(lái)看，由于我國經(jīng)濟結構和歐美不同，短時(shí)間內清除大規模無(wú)效產(chǎn)能存在較大阻 礙，供給收縮需要強力的政策指引。對于化工行業(yè)而言，筆者認為環(huán)保趨嚴將是未來(lái)幾年，化工子行業(yè)消減產(chǎn)能的核心原因。年初的溫州合成革關(guān)停政策、染料行業(yè) 景氣復蘇以及草甘膦一貨難求都有環(huán)保因素的影響，相關(guān)上市公司受到市場(chǎng)高度關(guān)注。而對于需求端，在華北霧霾事件刺激下，天然氣概念股、汽車(chē)尾氣排放、脫硫 脫硝以及新能源汽車(chē)等股票受到市場(chǎng)追捧。更高的環(huán)保要求開(kāi)始催生新的需求，創(chuàng )造新的產(chǎn)業(yè)鏈，拉動(dòng)相關(guān)化工品的需求。
　　
　　環(huán)保將成為化工投資的決定因素，這和我國正進(jìn)入工業(yè)化后期階段相符合。由于我國經(jīng)濟的區域差異，東部沿海等發(fā)達地區的環(huán)保意識最先覺(jué)醒，這些地區也正是化工行業(yè)的集中地，環(huán)保對化工行業(yè)的影響正當時(shí)，值得關(guān)注。